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起底新型LP 顺丰和今日头条做风投?“亚搏手机版app下载”
时间:2022-12-13 09:11 点击次数:
本文摘要:作者 | 丁景芝阅读所需约7分钟履历了前两年的“募资难”,VC/PE机构的钱荒状况依旧,可是并不是所有的机构都缺钱,头部投资机构的基金份额仍旧令人趋之若鹜。2020年上半年,在疫情的影响下,LP暂时变卦现象屡见不鲜,答应投资如果资金未到账,都折戟于中途。LP是VC/PE口中的“金主爸爸”,也是GP的主要出资人。 在毫无察觉中,中国LP市场泛起了许多鲜为人知的新变化。

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作者 | 丁景芝阅读所需约7分钟履历了前两年的“募资难”,VC/PE机构的钱荒状况依旧,可是并不是所有的机构都缺钱,头部投资机构的基金份额仍旧令人趋之若鹜。2020年上半年,在疫情的影响下,LP暂时变卦现象屡见不鲜,答应投资如果资金未到账,都折戟于中途。LP是VC/PE口中的“金主爸爸”,也是GP的主要出资人。

在毫无察觉中,中国LP市场泛起了许多鲜为人知的新变化。有钱出钱,有力着力的模式令专业投资机构能够撬动更多的资金投资到自己认可的项目,从而获取利润,也令资金所有者免去财富治理的烦恼。传统的LP资金遭遇瓶颈,而新型LP资金正在路上。

传统LP资金遇阻政府引导基金投资效率低导致审批趋紧,进而引发投资机构未来召募难。传统的LP资金包罗政府引导基金、保险资金、社保基金另有大型国企。

央企的资金,资金丰裕,可是门槛也很高。另外也包罗工业资金、高净值客户等资金源,门槛虽没有那么高,可是随着海内整体资金收紧,这类资金源也处于困窘。曾几何时,政府引导基金是投资机构的最爱。

整个市场凌驾半数的资金都来自政府引导基金。不外,从实际来看,如今操作流程繁杂漫长、多重遴选,令投资机构望而生畏,往往资金到位时,最佳的投资机缘已经错失。

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除此之外,政府引导基金经由多年的野蛮生长,从2017年开始,按理来说应该进入收获期,可是引导基金的审计部门审计后发现,引导基金的许多资金和投资事情处于停滞状态或者效率较低的状态,实际投资出去的资金规模仍较小,有相当一部门资金趴在账上。这些问题的袒露,使得引导基金的审批越发审慎,这对于依赖政府引导基金资金的投资机构在未来无疑是一浩劫题;政府引导基金出资的劣后性、注册地、返投比例等限制性划定,成为募资“拦路虎”。保险资金是市场上最大的机构投资者之一,从2010年开始,放开保险资金投资股权项目的限制。

保险资金天生特点是恒久限、规模大,对于宁静性要求很高,因此,保险资金举行另类投资,主要以债权投资、新基建投资为主。同时,资管新规要求保险资金投向的私募基金治理人资质有明确的要求,对于治理规模较小,治理履历较少的投资机构而言,想拿到保险机构的资金简直是天方夜谭。国企、央企的资金同样受制于国有资产保值增值,不行流失的要求,对于资金的宁静性要求很高,并不适合市场化的创投机构,也并不适合投资到VC创投阶段项目。那么在资本市场上市红利的催化下,创投机构的LP最迩来自于那里呢?新型LP的降生独角兽、新经济反做投资人,生长主业同时酬金知遇之恩。

在投资链条内里,资金从LP流向GP,然后再到备投项目。LP的收益来自于备投项目估值的提升,项目上市退出是比力好的退出通道。在这个历程中,GP担任的职责重大,为了对LP卖力,许多机构都强调不停赋能已投项目,增大已投项目在资本市场的竞争能力为已投项目提供极致的服务。现在来看,为项目赋能,是一件放长线钓大鱼的举动。

现在投资机构孵化新经济独角兽的速度越来越快,投资机构提供极致服务的独角兽公司在积累财富到一定水平的时候,这些新富豪们感念于一路陪同其发展的投资机构,再度转换角色,成为VC/PE机构的LP。在受益于投资机构资金,令自身财富水涨船高的同时,也让这些LP越发认可VC/PE这一特殊角色的价值所在。顺丰控股唯一一次融资是在2013年8月,其时只有三家投资方,包罗苏州元禾控股、招商局、中信资本。9月26日,顺丰控股通告,公司子公司Prosperity Sino Limited(顺华有限)与中信资本子公司 (CCRE China)团结设立物流地产基金,美元基金,现在规模约合21亿元人民币。

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其中,顺丰有限作为LP对基金认缴出资总额不凌驾基金规模的30%且不凌驾1.05亿美元。曾经中信资本投资了顺丰,如今顺丰又成了中信资本的LP。

停止10月18日,顺丰控股市值到达4091亿元,作为大股东的顺丰董事长王卫名下持股到达60.74%,身价凌驾2400亿元,曾经受益于资本,如今反哺资本。王卫是当年拼多多的天使投资人之一,而顺丰从2013年开始投资VC/PE,不仅与三通一达合资入股蜂网投资,曾先后两次投资钟鼎资本,还是拾玉资本、中信资本等背后LP。钟鼎资本为何一连两次受到王卫青睐,主要因为钟鼎资本主要聚焦物流供应链领域,投资案例包罗德邦物流、京东物流、晨光文具、G7、丰巢、云集、货拉拉、满帮等知名企业。

顺丰也从钟鼎的投资领域中,延伸其业务结构。从焦点来看,还是为了其主业的生长。拾玉资本与钟鼎资本差别,与顺丰主业无关,主要从事医药医疗工业的投资,已投资亚盛医药(6855.HK)、成都先导(688222.SH)、乐普生物等医药企业。

顺丰的意图主要是为其举行医药冷链运输结构,2014年顺丰建立了自己的医药物流事业部。创业8年,估值到1000亿美元,张一鸣缔造的字节跳动成为新经济独角兽的一员。字节跳动做LP已经许多年了。

最早字节跳动投资了一家活跃在硅谷的早期基金—UpHonest Capital,此外还是另一家知名创投机构—XVC的LP。此前,字节跳动全资子公司量子跃动入股创投机构-黑蚁资本,持股比例为6.3%。黑蚁资本之前首创合资人何愚曾经在字节跳动卖力战略投资,这也是双方不解之缘的起因。

量子跃动法人为字节跳动中国董事长张利东,旗下曾经投资互动百科、懒熊暖锅、泰洋川禾、机械之心、晓羊教育等。同时,张一鸣小我私家也是源码资本的LP,在今日头条举行B轮融资时,其时在红杉中国的曹毅曾经力推今日头条,曹毅从红杉出走建立源码资本,张一鸣就成为其小我私家LP。2020年,张一。


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